Les banques centrales renforcent leurs réserves d'or en 2026, la Turquie vend massivement

Un rapport publié par le Conseil Mondial de l'Or révèle que les banques centrales continuent d'accumuler de l'or, avec 45 % des gestionnaires de réserves prévoyant d'augmenter leurs avoirs au cours des 12 prochains mois. Cette tendance fait suite à une accumulation sans précédent, les banques centrales ayant ajouté en moyenne 1 000 tonnes d'or par an au cours des quatre dernières années, soit le double de la moyenne de 500 tonnes par an enregistrée lors de la décennie précédente.

Les prix de l'or ont atteint des sommets records tout au long de 2025 et ont continué de grimper au début de 2026. Alors que certains pays ont accéléré leurs achats pour renforcer et diversifier leurs réserves, d'autres ont profité des prix élevés pour réaliser des gains en vendant une partie de leurs avoirs. L'équipe de BestBrokers a analysé les dernières données du Conseil Mondial de l'Or, couvrant l'ensemble de 2025 et les premiers mois de 2026, pour identifier les pays qui se sont distingués comme les plus grands acheteurs et vendeurs d'or durant cette période.

Les dernières données montrent que la Pologne reste le plus grand accumulateur d'or au monde pour la troisième année consécutive, ajoutant 45,4 tonnes à ses réserves entre janvier et avril 2026. Un changement notable a cependant été observé parmi les vendeurs : la Turquie a dépassé la Russie en tant que plus grand vendeur net en 2026, réduisant ses réserves d'or de plus de 78 tonnes durant les trois premiers mois de l'année, probablement pour sécuriser la liquidité en devises étrangères et soutenir la livre turque face aux chocs externes liés à la hausse des coûts énergétiques.

Les niveaux de réserve changeants ont également remodelé le classement des plus grands détenteurs d'or au monde. La Pologne a surpassé la Turquie, avec des réserves s'élevant à 595,65 tonnes contre 535,44 tonnes pour la Turquie, plaçant les deux pays respectivement aux 11e et 12e rangs mondiaux. Par ailleurs, la Chine est passée de la sixième à la cinquième place avec 2 321,55 tonnes d'or, portant la valeur de ses réserves à plus de 324,23 milliards de dollars.

Voici quelques points clés du rapport :
- La Pologne est en passe de dépasser ses achats totaux d'or pour 2025, qui s'élevaient à 82,67 tonnes, après avoir ajouté 45,4 tonnes en seulement quatre mois en 2026. Cette cadence impressionnante d'accumulation a également renforcé sa position parmi les plus grands détenteurs d'or au monde, la plaçant juste en dehors du top 10 en 11e position avec des réserves totales de 595,66 tonnes, actuellement évaluées à environ 83,19 milliards de dollars.
- L'Ouzbékistan se classe deuxième parmi les plus grands acheteurs d'or, ayant ajouté 25,2 tonnes au premier trimestre 2026 avant de réduire ses avoirs d'environ 1,2 tonne en avril, probablement en raison d'un rééquilibrage à court terme des réserves et d'ajustements cycliques en fonction des mouvements des prix de l'or et des considérations de balance externe.
- Des achats notables ont également été enregistrés au Kazakhstan et en République tchèque, qui ont ajouté respectivement 13,3 tonnes et 7,6 tonnes sur la période.

Du côté des ventes, la Turquie a dépassé la Russie en tant que plus grand vendeur net, enregistrant des cessions dépassant 78 tonnes au cours des trois premiers mois de l'année. La réduction la plus marquée a eu lieu en mars, lorsque les réserves ont chuté d'environ 60,4 tonnes, suggérant un rééquilibrage actif des réserves face aux pressions externes accrues et à la sensibilité aux conditions du marché. En conséquence, la Turquie a glissé à la 12e place parmi les plus grands détenteurs d'or au monde, avec des réserves de 535,44 tonnes évaluées à environ 74,78 milliards de dollars. La Russie, en revanche, a réduit ses avoirs de manière plus modérée de 27,9 tonnes au cours de la même période, avec des sorties mensuelles relativement régulières plutôt qu'une vente concentrée.

Les États-Unis restent de loin le plus grand détenteur de réserves d'or au monde, avec 8 133,46 tonnes évaluées à près de 1,14 trillion de dollars, tandis que l'Allemagne se classe loin derrière en deuxième position avec 3 350,25 tonnes d'une valeur de 467,90 milliards de dollars. L'Italie et la France complètent le top quatre, détenant respectivement 2 451,84 tonnes (342,42 milliards de dollars) et 2 437 tonnes (340,35 milliards de dollars). Un tableau différent émerge lorsque les réserves sont mesurées par habitant. La Suisse mène le monde avec 115,45 grammes d'or par habitant, soit plus du double du niveau du Liban, deuxième avec 48,64 grammes.

"La divergence entre acheteurs et vendeurs souligne le rôle de plus en plus important de l'or dans la navigation des chocs géopolitiques et financiers. Alors que des pays comme la Pologne et la Chine continuent de constituer des réserves stratégiques face aux préoccupations croissantes concernant la fragmentation géopolitique et les perspectives à long terme de la domination du dollar américain, la Turquie a adopté une approche opposée. Depuis le début du conflit impliquant les États-Unis, Israël et l'Iran, la banque centrale turque aurait largement recours à ses réserves d'or pour amortir la volatilité financière et soutenir la stabilité externe, contribuant à la plus grande vente d'or de l'histoire du pays. Cela illustre comment l'or sert deux objectifs distincts pour les banques centrales en 2026 : en tant qu'actif de réserve stratégique pour se diversifier des risques géopolitiques et monétaires, et en tant qu'outil défensif pour soutenir la confiance lors d'épisodes de stress sur les marchés et de pression sur les devises nationales comme la livre turque", commente Alan Goldberg, analyste principal des données chez BestBrokers.