Les Banques Centrales renforcent leurs réserves d'or malgré la chute des prix

Les banques centrales continuent de renforcer leurs réserves d'or, atteignant plus de 36 000 tonnes, un niveau inédit depuis 50 ans. Paradoxalement, le prix de l'or connaît une forte correction, marquant son plus fort déclin mensuel depuis 2008. Cette divergence souligne la différence entre l'accumulation à long terme et la pression du marché à court terme. Un nouveau rapport met en lumière les tendances d'accumulation d'or par les banques centrales en 2026 et les plus grandes réserves nationales d'or dans le monde.

En 2025, les prix de l'or ont atteint plusieurs records et ont continué à grimper au début de 2026. Certains pays ont accéléré leurs achats pour renforcer et diversifier leurs réserves, tandis que d'autres ont profité des prix élevés pour réaliser des gains en vendant une partie de leurs avoirs. Pour analyser ces changements, l'équipe de BestBrokers a étudié les dernières données du Conseil mondial de l'or couvrant l'ensemble de 2025 et les premiers mois de 2026, identifiant les pays qui sont devenus les plus grands acheteurs et vendeurs d'or au monde pendant cette période.

Les données montrent une concentration croissante de l'or dans les portefeuilles de réserves nationales, avec neuf pays allouant désormais plus de 80 % de leurs réserves totales à ce métal. Le Venezuela reste l'économie la plus dépendante de l'or, avec 92,5 % de ses réserves, suivi de l'Ouzbékistan (86,9 %) et de la Bolivie (85,7 %). Les États-Unis (83,3 %) et l'Allemagne (83 %) complètent le top cinq.

Dans le contexte de réserves mondiales évaluées à 4,73 trillions de dollars, cette concentration souligne le rôle continu de l'or comme ancre stratégique pour un groupe restreint d'économies. La valeur combinée des avoirs en or des cinq premiers pays s'élève à 2,42 trillions de dollars, tandis que les neuf nations dépassant le seuil de 80 % représentent collectivement 2,24 trillions de dollars.

Voici les pays avec la plus grande part de réserves étrangères détenues en or :
- Venezuela : 161,2 tonnes, 92,50 % des réserves totales, évaluées à 20,87 milliards de dollars
- Ouzbékistan : 414,3 tonnes, 86,90 % des réserves totales, évaluées à 53,63 milliards de dollars
- Bolivie : 23,5 tonnes, 85,70 % des réserves totales, évaluées à 3,04 milliards de dollars
- États-Unis : 8 133,5 tonnes, 83,30 % des réserves totales, évaluées à 1,05 trillion de dollars
- Allemagne : 3 350,25 tonnes, 83,00 % des réserves totales, évaluées à 433,70 milliards de dollars
- Liban : 286,8 tonnes, 81,20 % des réserves totales, évaluées à 37,13 milliards de dollars
- République kirghize : 47,6 tonnes, 81,10 % des réserves totales, évaluées à 6,16 milliards de dollars
- France : 2 437 tonnes, 80,90 % des réserves totales, évaluées à 315,48 milliards de dollars
- Italie : 2 451,8 tonnes, 80,00 % des réserves totales, évaluées à 317,40 milliards de dollars

Quelques points clés du rapport :
- Une forte part de réserves en or ne signifie pas nécessairement un grand stock d'or. Le Venezuela, l'Ouzbékistan et la Bolivie, bien que leaders en concentration, ont des avoirs allant de 23,5 tonnes (3,04 milliards de dollars) en Bolivie à 414,3 tonnes (53,63 milliards de dollars) en Ouzbékistan. Les raisons varient : le Venezuela et le Liban dépendent fortement de l'or en raison de l'instabilité économique et monétaire prolongée, tandis que la part élevée de l'Ouzbékistan reflète sa position de grand producteur d'or.
- Les États-Unis et l'Allemagne montrent que l'or reste stratégiquement important même pour les économies les plus fortes. Malgré l'accès à des marchés financiers profonds et des devises de réserve très liquides, ils conservent plus de 83 % de leurs réserves officielles en or, soit 1,05 trillion de dollars et 433 milliards de dollars, respectivement.
- L'Italie et la France ont conservé certaines des plus grandes réserves d'or du monde pendant des décennies, résistant aux appels répétés à les vendre. Aujourd'hui, l'or représente encore environ 80 % des réserves étrangères des deux pays.
- L'or par habitant renverse la hiérarchie habituelle des réserves mondiales. La Suisse est en tête avec environ 14 945 dollars (115 grammes) par personne, tandis que le Liban se classe 2e avec environ 6 296 dollars (48,64 grammes) par citoyen.
- En 2026, la Pologne a renforcé sa réputation d'acheteur remarquable, ajoutant plus de 45 tonnes cette année, tandis que la Turquie a dépassé la Russie en tant que plus grand vendeur net, vendant environ 78 tonnes.